煤价暂时“歇歇脚” 市场呈现厚积薄发

在即期需求偏弱、歇歇脚主要港口库存保持高位影响下，市场市场乐观情绪受到抑制。呈现但目前集港发运成本依旧偏高，厚积叠加正值电煤消费高峰期，歇歇脚因此卖方仍以挺价观望为主，市场低价出货意愿偏低。呈现

产地检修矿井陆续复产，厚积晋陕蒙地区煤矿产能利用率上升，歇歇脚但安监管控致使供给整体偏紧。市场下游电厂、呈现化工厂全都只依照长协合同固定拿货，厚积市面上的歇歇脚贸易商观望情绪拉满，基本没人敢大批量囤煤赌行情。市场终端日耗虽继续抬升，呈现但由于华南地区压船压货，造成电厂库存消耗速度偏缓，暂时难现市场煤大规模集中补库现象，市场陷入高温高日耗利多兑现与高库存、进口煤压货、政策压顶等利空压制的博弈中，市场供需关系继续修复，贸易商继续降价意愿不足。

环渤海港口集港发运倒挂、山西货源收紧，不过港口库存处于去库阶段、实际成交缓慢恢复。南方出梅升温，电厂日耗达到峰值的90%，部分华东电厂释放少量刚需补库需求，但电厂库存相对较高且抵触高价市场煤，采购相对谨慎，暂没有集中大规模补库行为。与此同时，进口煤市场维持平稳运行，印尼外矿报价相对坚挺，华南即期货盘出货压力较大。国际海运费连续回升，推高到岸成本，但内贸行情走弱，进口煤性价比优势持续收窄。沿海电厂库存充足，招标需求释放缓慢，流标现象仍存，贸易商高价接货意愿不足。运输成本上行对内贸煤价是远期支撑，但南方高库存还在消化，暂时没直接拉高煤价。进口煤对内贸的边际拉动有限，因为终端高库存下仅刚需采购。

北方沿海地区天气转晴，环渤海港口结束持续垒库，转为去库。此外，高温的到来意味着来水减少，三峡水库出库流量回落，较去年同期下降，水电替代作用减弱。而受天气因素影响延后的船期，在台风结束后，陆续北上，缓慢释放，环渤海港口煤炭发运拉高，去库加快。以上因素也支撑了港口煤价保持坚挺，预计港口煤价稍微“歇歇脚”，还会继续上涨，市场迎来真正的旺季行情。

下周，我国南方高温强度、电厂日耗增减情况及去库节奏成为大家关注的焦点，而近期环渤海港口究竟是去库，还是垒库，也决定了八月的煤价能否如期反弹的关键数值。